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　　从供应过剩到供不应求，纯碱价格在2021年上演了一出“过山车”行情，相关上市公司业绩跟着从亏得惨不忍睹到赚得盆满钵满。2022年一季度，纯碱价格继续维持高位，业内人士对风口财经记者表示，今年一季度相关上市公司业绩有望继续“炸裂”，从全年来看，纯碱景气度有望持续。

　　近期纯碱期货价格继续上涨，近一月涨幅为20%。截至4月23日，目前华北地区轻质纯碱报3000元/吨左右，重质纯碱报价3100元/吨左右，较1月初均上涨20%左右，对相关上市公司影响几何？

　　纯碱是重要的化工原料之一，广泛应用于轻工、建材、化工等领域。纯碱分为轻碱和重碱，重碱需求集中在浮法玻璃和光伏玻璃，占纯碱整体需求的50%以上。轻碱下游需求比较分散，主要有玻璃包装容器、日用玻璃、泡花碱、两钠、味精等，需求比较分散。

　　2021年中国纯碱市场价格持续上涨，且涨幅不断扩大，随着纯碱价格的逐步拉升，厂家的利润水平逐渐抬升。2021年纯碱价格高点出现在10月中下旬，轻碱主流出厂价格在3500-3800元/吨，重碱主流送到终端价格在3600-3800元/吨，较前期历史高点价格上涨1000元/吨左右。

　　2021年下半年原料动力煤、焦炭、原盐价格上涨，但纯碱价格涨幅更大，纯碱厂家利润水平继续好转。山东海化产品价格下半年同样大幅上调，带动毛利大幅提升。年报显示，公司纯碱下半年平均售价2323.24元/吨，上半年均价只有1460.32元/吨。2021年公司毛利率为18.88%，较同期提升17.39%。

　　2021年纯碱行业景气上行，山东海化业绩暴增。2021年公司营业收入约58.5亿元，较上年同期增长587%；归母净利润约为6.1亿元，而在2020年，公司亏损逾2亿元。

　　行业方面，三友化工（600409.SH）2021年公司实现营业收入231.8亿元，同比增长30.4%，归母净利润净利润16.7亿元，同比增长133.0%。2021年公司纯碱价格同比增长51.9%。远兴能源（000683.SZ）公告称，因为公司主营业务产品景气上行和处置资产，公司2021年业绩暴增。

　　2022年一季度纯碱走势稳中上行，价格重心高，利润支撑及企业检修零散，且时长短，整体开工率高，相关上市公司继续过着“数钱”的幸福岁月。

　　山东海化董事会秘书杨玉华表示，去年纯碱价格提升幅度较大，公司顺利实现扭亏为盈。2022年一季度，纯碱需求旺盛，虽然主要原材料原盐的价格同比增加较多，但是公司产品价格相应上调，利润空间保持稳定。

　　对于公司2022年一季度产能利用率和销售情况。杨玉华表示，目前，公司产能利用率90%左右，纯碱库存处于合理水平。一季度原盐价格同比上涨幅度较大。公司产品生产成本和销售价格均有上涨，保持了较好的盈利能力。

　　对于产能问题，杨玉华表示，公司无新增纯碱产能。2021年，公司新建10万吨/年小苏打项目建成， 进一步完善了公司产品链。

　　隆重咨询纯碱行业分析师表示，国内2022年纯碱产能有下降，但产量同比微增，主要因素在于2021年一季度装置发挥率低，影响产量，今年除个别零散检修外，装置运行相对平稳，产能利用率高，导致一季度产能降，产量增的局面。

　　风口财经记者统计，目前已经公布一季度业绩预告的纯碱相关上市公司当中，和邦生物预计盈利同比增加321%、双环科技预计一季度扭亏为盈、远兴能源预计一季度净利润增加131%，均好于上年同期的水平。

　　隆重咨询纯碱行业分析师对风口财经记者表示，得益于纯碱价格与2021年同期相比出现一定幅度的上涨，同时销量也有一定的增加，在量价齐升的带动下实现净利润同比高增。预计2022年一季度纯碱行业的净利润增速较好，平均同比增速有望达到100%以上。

　　隆众资讯数据监测，2022年1-2月纯碱消费量521.87万吨，预估3月消费量243.24万吨，因此2022年一季度总消费量765.11万吨，同比2021年同期消费量增加60.46万吨。

　　截至3月31日，浮法玻璃在产日熔量172135吨/日，同比2021年年底减少1200吨/日，光伏玻璃在产日熔量46180吨/日，同比2021年年底增加3550吨/日。其中，2022年一季度浮法和光伏纯碱消化388.90万吨，轻质纯碱需求376.21万吨。

　　业内人士对风口财经记者表示，2022年硅料产能释放，预期光伏装机增速大概率在40%以上，2022年下半年光伏玻璃产能跟硅料产能基本同步释放，对纯碱的需求增幅较大。

　　此外，国内国外纯碱出现价差，刺激了纯碱出口需求。对比印度纯碱，国内外价差大概在700元/吨左右。根据海关总署的数据，2022年1-2月份我国纯碱出口量约16.6万吨，同比增长8.5％，其中向东南亚地区国家的出口量增加较为显著。2022年以来我国纯碱出口量逐步增加。

　　隆众资讯分析，在海外制碱成本抬升的情况下，我国纯碱凭借成本优势在全球市场的竞争力有所提升，纯碱出口的表现有望向好。目前市场预期在海外产能受限、成本上升的情况下，我国纯碱出口逐步恢复到200万吨的水平，相较去年将有4%至5%的需求拉动。

　　混沌天成研究院预计，2022年纯碱产量2859万吨，较今年下降39万吨；需求62万吨，较今年增加132万吨，供应缺口125万吨。其中光伏玻璃需求380万吨，较今年增加111万吨。

　　山东海化主导产品为纯碱，2021年主营业务收入中纯碱占比为86.4%。公司拥有纯碱产能280万吨，占据全国总产能的一成。2019-2021年，公司纯碱产量分别为313.5万吨、253.8万吨、281.1万吨，2021年，公司纯碱销量为产量的100.38%。

　　风口财经记者梳理发现，相关上市公司当中，三友化工拥有纯碱产能340万吨（权益产能286万吨）、远兴能源(000683.SZ)现有纯碱年产能180万吨。中盐化工(600328.SH)不久前公开表示，该公司重组昆山公司、吉兰泰盐化集团之后，其纯碱产能由原来的150万吨增长至240万吨。

　　其他上市公司中，和邦生物（603077.SH）拥有纯碱产能120万吨/年，华昌化工为（002274.SZ）70万吨/年，云图控股（002539.SZ）和苏盐井神（603299.SH）均为60万吨/年。

　　据悉，2022年新增纯碱产能中，主要有红四方20万吨，连云港德邦搬迁装置60万吨，以上上市公司纯碱产能几无变动。

　　远兴能源计划建设780万吨天然碱法纯碱、80万吨小苏打项目，一期340万吨纯碱装置计划2022年年底建成，预计2023年年中出产品。该集团在河南地区还有中源化学、桐柏海晶共计150万吨的天然碱法纯碱装置，远兴能源计划产能全部投放后，预计总产能将达到930万吨，成为国内纯碱产能最大的集团。

　　而2021年，纯碱产能继续去化，连云港碱业130万吨氨碱装置退出市场，其产能占全国纯碱产能的3.95%，占华东纯碱产能的20%。业内人士表示，连云港碱业退出之后，华东地区市场供需格局进一步好转。

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